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FBEC2018·媒体洞察 | 2018游戏公司“上市记”

来源: 网络整理  发布时间:2018-11-04 02:21
FBEC2018·媒体洞察 | 2018游戏公司“上市记”

  游戏公司IPO的“过山车”

  过去的三年时间,游戏企业在资本市场的地位宛如坐过山车,自2015年迎来上市高潮,到2017年跌落至低谷。时至今日,不少营收利润颇为不错的游戏公司,仍然在上市道路上奋力挣扎。

  在游戏陀螺过去的一篇文章《游戏公司究竟要不要IPO?》中,我们曾经分析到,中国游戏公司IPO的历程有几个重要节点——

  1、21世纪初的赴美上市热潮。2004年前后,由于资方多来自海外,再加之监管相对自由化,当时中国游戏业的数家巨头纷纷选择赴美上市,其中包括盛大,九城,巨人,完美世界等——但赴美上市不久,纳市中概股旋即遇冷,价值低估。尤其游戏公司的股价更是普遍遭遇滑铁卢。

  2、2013年开始,国内手游市场大热,中美股市“剪刀差”催生了中概股回归潮。在2013年前后两年的时间里,纳斯达克上市的10家游戏业务为主的中国公司中盛大游戏、完美、巨人等7家已经陆续完成退市。

  3、2015年,借壳回归或直接IPO的上市游戏公司数量猛增。仅2015一年上市游戏公司就超过50家,且游戏股PE普遍远高A股平均水平。这其中的明星是电魂和吉比特。电魂网络悄然上市,首日便大涨43.98% 。2016年初上市的吉比特,在首日44%涨幅后,又收获10个涨停板,不到两个月股价便超过300元。吉比特更曾一度超越贵州茅台,成为了A股两市股价第一高价,这也进一步表明了游戏概念股的市场热度。

  4、2016年以后,手游经历降温,资本更懂游戏,游戏业自身也在寻求突围。在这样的时间机遇下,游戏公司选择IPO,其所带来的资源整合和资本杠杆带来的业务加速都将有更多理性和实操性。我们可以看到,自研厂商在往研运一体上走,发行厂商上市后频频并购研发工作室,补齐研发短板,这是游戏业经过十几年沉淀,资本市场真正开始发力,带出行业上下游资源整合能量的时间契机。

  游戏公司并购重组在2016年下半年虽然遭遇“冷板凳”,但上市IPO的路并未被完全掐掉, 我们仍然可以看到电魂网络逆势成功上市、吉比特A股上市后的股价狂飙。

  越来越难IPO的游戏公司

  近几年随着国内游戏上市审批政策紧缩,导致上市的游戏企业数量大幅下降。根据公开资料统计,今年1月份以来,国内至少有16家游戏企业申请自主IPO,截至目前有3家成功上市,分别为哔哩哔哩、指尖跃动(3K游戏)、第七大道。

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  根据艾瑞咨询统计的《2018年中国移动游戏企业上市情况》,可以明显看出,2015年国内游戏企业仍处于上市高峰期,同年有32家企业选择新三板上市,4家企业为沪深上市。2016年开始上市的企业数量出现了显著下降,非新三板上市企业中有2家选择沪深上市,另外2家则从港股上市。

  前几年的上市热主要由新三板开放所引起,而后续数量下降也皆因为挂牌新三板的公司数量减少,从非新三板上市公司数量来看,其实每年都不会很多。

  值得注意的是,过去借壳上市的游戏公司也很多,直到2016年有媒体透露证监会叫停上市公司跨界定增,虽然当时证监会很快出来辟谣,但至此之后国内借壳上市的游戏公司数量确实越来越少了。

  今年选择IPO的游戏企业:8家选择港股、6家选择A股、2家选择纳斯达克,A股无一突围

  2017年被称为国内A股“最严监管年”,根据同花顺数据统计,2017年证监会共开出了461张罚单。IPO方面的严管也持续升级,去年唯一在A股上市的游戏企业吉比特,上市时间也为年初1月份的时候,自吉比特之后,至今未有一家游戏企业成功登陆A股市场。

  近期A股上市公司世纪华通正式披露重组预案,拟通过发行股份及支付现金方式购买盛跃网络科技(上海)有限公司100%股权,交易预估价为298亿元,若盛大游戏能顺利借壳世纪华通回归A股,从某种意义上看, 也算是结束了这一年多时间以来A股0上市游戏公司的记录。

  即便如此,游戏公司想自主上市A股的前路依然十分艰难。

  根据财经媒体报道,2018年,金融监管将延续“史上最严”的模式,据了解上半年前7个月累计罚没金额已经接近去年前11个月的总和。

  由公开资料统计,今年选择IPO的16家游戏企业中:8家选择港股、6家选择A股、2家选择纳斯达克。

  从统计表的数据可以看出,选择A股上市的游戏企业集中在上半年提交IPO申请,至今全部都在排队中,未有一家成功上市。而选择港股的8家游戏公司中已有3K游戏、第七大道成功IPO。美股方面哔哩哔哩也于3月份在纳斯达克上市,而另外一家跳跃网络则为9月5号新申请的IPO,还需要一些排队处理时间。

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  从市场实际情况来看,目前游戏公司选择A股上市普遍成功率较低。

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